A SEC bemutatja a Regulation Cryptót: a startupok négy évig kihagyhatnák a teljes regisztrációt
-
Írta
Brazionis Simonas - Frissítve 2026-07-09 17:52:26
Az amerikai Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet (SEC) az első kriptóspecifikus szabálykönyvét készíti elő. Július 7-én Paul Atkins elnök közzétett egy frissített 2026-os menetrendet, amely a Regulation Crypto nevű javaslatot a júliusi helyre teszi.
Ha átmegy, először engedné meg a kriptostartupoknak, hogy tőkét vonjanak be a teljes értékpapír-regisztráció kiváltása nélkül. A szabály még a Fehér Ház vizsgálata alatt áll, de a szándék immár hivatalos.
Tartalomjegyzék
Három út a teljes regisztráció megkerülésére
A javaslat három utat vázol fel az 1933-as értékpapírtörvényből. Az első, egy startup-mentesség, egy új projektnek akár négy évet adna teljes regisztráció nélkül, amíg a hálózatát építi, feltéve, hogy egyszerűsített közzétételt tesz, lényegében egy fehér könyvet egy nyilvános oldalon.
Ebben az időszakban a projekt körülbelül 5 millió USD-t vonhatna be. A könnyítés feltételes: a kibocsátónak jeleznie kell a SEC felé, amikor a mentességre támaszkodik, és akkor is, amikor kilép belőle, a közzétételnek pedig ki kell terjednie mind a befektetési szerződésre, mind magára a tokenre.
Egy második, nagyobb tőkebevonási mentesség a kiforrottabb projekteknek engedné, hogy bármely 12 hónapos időszakban akár 75 millió USD-t vonjanak be, feltéve, hogy auditált pénzügyi kimutatásokat osztanak meg. A harmadik elem egy biztonságos kikötő: ha egy projekt eléggé decentralizált ahhoz, hogy a fejlesztői már nem irányítják, a tokent nem kezelnék többé értékpapírként.
Miért a sietség, és ki ellenzi
Atkins a kezdeményezést Trump elnök azon célja köré keretezi, hogy az USA-t a kriptó világfővárosává tegye. Az időzítést is hangsúlyozza. A munkatáRSI útmutatást egy jövőbeli SEC egyetlen feljegyzéssel visszavonhatja, de egy a Szövetségi Nyilvántartásba bejegyzett formális szabályt sokkal nehezebb megváltoztatni.
A politika kusza. A CLARITY Act, amely a felügyeletet a SEC és a CFTC között osztaná meg, 2025 júliusában átment a Képviselőházon, és 2026 májusában 15 a 9-hez arányban a szenátusi bankbizottságon, de ahhoz, hogy idén reális esélye legyen, 2026 augusztusa előtt el kell fogadni.
Nem mindenki nyugodt. Elizabeth Warren és Chris Van Hollen szenátorok figyelmeztettek, hogy a testre szabott mentességek évtizedes befektetővédelmet áshatnak alá, a SEC volt főkönyvelője, Lynn Turner pedig egy párhuzamos keretet súlyosan hiányosnak nevezett. A Citadel Securities a teljes véleményezési eljárást szorgalmazza, míg a Blockchain Association szerint a mentességek olyan eszközök, amelyeket a SEC korábban is használt.
Mit érdemes figyelni
A javaslat még a Fehér Ház Információs és Szabályozási Hivatalánál van, így a szöveg a nyilvánosságra hozatal előtt még változhat, és épp a véleményezési időszakban dől el a befektetővédelemről szóló vita. A tokenprojektek közül, amelyek ezekre a mentességekre támaszkodnának, sok olyan hálózaton indul, mint az Ethereum, így a világosabb szabályok alakíthatják az indulások következő hullámát.
Az olvasók számára a gyakorlati tanulság az, hogy a világosabb amerikai szabályok több tokentevékenységet hozhatnak haza, ami idővel megváltoztatja, hol és hogyan jutnak el az új eszközök a befektetőkhöz a legjobb kriptotőzsdéket használva.
A nagyobb kép egy szabályozó, amely a bírósági csatákat írott szabályokra próbálja cserélni. Hogy ez valódi tisztánlátást ad-e a startupoknak, vagy csak egy újabb megfelelési réteget, a részleteken múlik, és azok még hetekre vannak.
Így vagy úgy, a júliusi menetrend egy régóta vitatott ötletet konkrét határidővé alakított, és az iparág mostantól minden lépést figyel a Fehér Ház vizsgálatán és a nyilvános véleményezési időszakon keresztül.
