EU pénzügyi csoportok a tokenizált értékpapírok felső korlátjának eltörlését sürgetik
-
Írta
Nekrošius Gintautas - Frissítve 2026-09-11 06:04:36
Európai pénzügyi és tokenizációs szervezetek koalíciója a pénzügyi eszközökre vonatkozó, javasolt 100 milliárd eurós (116,3 milliárd dolláros) korlát eltörlését vagy jelentős emelését szorgalmazza a tokenizált értékpapírok esetében. Ez a korlát az Európai Bizottság Piaci Integrációs és Felügyeleti Csomagjának része volt.
A csoportok, köztük a Nasdaq, a Boerse Stuttgart Group, a Securitize, az Európai Ethereum Intézet és az Axiology, szeptember 7-én levéltervezetet küldtek az EU Tanács tagjainak és az Európai Parlament Gazdasági és Monetáris Ügyek Bizottságának. Javasolták, hogy ha a korlátot fenntartják, annak legalább 500 milliárd eurónak kell lennie.
Tartalomjegyzék
Érvek a javasolt korlát ellen
A levél kiemelte, hogy egyes létező európai projektek már most is 350 milliárd eurós nagyságrendben működnek, és további bővülést prognosztizálnak. Ez azt jelzi, hogy a 100 milliárd eurós felső határ nem lenne elegendő a jelenlegi és jövőbeli piaci igények kielégítésére.
A szervezetek összehasonlítást tettek az Egyesült Államokkal, ahol egy domináns elszámolási platform korlátozás nélkül tokenizálhatja az amerikai részvényeket és egyéb eszközöket. Ez potenciálisan akár 150 billió euró értékű eszközt is lefedhet, ami eltörpíti a javasolt európai korlátot.
A DLT kísérleti rendszer háttere
Az Európai Bizottság korábban javasolta a jelenlegi 6 milliárd eurós korlát 100 milliárd euróra történő emelését. Ez része volt a Piaci Integrációs és Felügyeleti Csomagjának, amely magában foglalja az Elosztott Főkönyvi Technológia (DLT) kísérleti rendszerének felülvizsgálatát.
A 2023-ban bevezetett DLT kísérleti rendszer lehetővé teszi a pénzügyi vállalatok számára, hogy teszteljék a blokklánc-alapú kereskedést és az eszközök, például részvények és kötvények elszámolását. Mentességeket biztosít bizonyos uniós pénzügyi szabályozások alól az innováció elősegítése érdekében. A levél tisztázta, hogy ezek a küszöbértékek a DLT infrastruktúrán lévő pénzügyi eszközök piaci értékére vonatkoznak, nem pedig a kereskedési volumenükre, így a javasolt 100 milliárd eurós tokenizált értékpapír-korlát viszonylag kicsi a globális részvénypiacokhoz képest.
Korábbi érdekképviseleti erőfeszítések
Ez a legutóbbi kommunikáció több hónapos érdekképviseletet követ a pénzügyi és tokenizációs cégek részéről, amelyek az EU DLT kísérleti rendszerének módosítását kérték. Áprilisban 39 pénzügyi cég és iparági csoport, köztük a Nasdaq és a Boerse Stuttgart, sürgette az uniós döntéshozókat, hogy gyorsítsák fel a DLT kísérleti rendszer módosításait, és emeljék annak teljes korlátját 100 milliárd euró és 150 milliárd euró közé.
Az áprilisi levél szélesebb körű eszközjogosultságot és a rendszer keretében kiadott engedélyek időbeli korlátainak eltörlését is szorgalmazta. Ezt megelőzően, februárban tokenizációs és piaci infrastruktúra-cégek, mint például a Securitize, a 21X és a Boerse Stuttgart, figyelmeztettek, hogy a meglévő eszközkorlátok, volumenkorlátok és időben korlátozott engedélyek akadályozzák a szabályozott on-chain piacok skálázhatóságát Európában.
A februári figyelmeztetés arra utalt, hogy azonnali változtatások nélkül a likviditás az amerikai piacokra vándorolhat, ahol a szabályozók a nagyobb léptékű tokenizáció és on-chain elszámolás felé haladtak. A valós eszközök (RWA) teljes értéke jelenleg körülbelül 39,15 milliárd dollár, ebből az amerikai kincstár adóssága mintegy 15,8 milliárd dollárt tesz ki.
